Investing.com — İngiltere bankaları, yatırımcılar 26 Kasım bütçesini beklerken sabit bir duruş sergiliyor. UBS, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, uzun vadeli yatırımcıların yerel banka pozisyonlarını artırma konusundaki sınırlı iştahına rağmen sektördeki ağırlık pozisyonunu koruduğunu belirtti.
UBS’e göre, hedge fonları cazip değerlemeleri, yüksek maddi özkaynak getirisi (ROTE), hızlanan kredi büyümesi, iyileşen mevduat karması ve yapısal hedge faydaları nedeniyle İngiltere bankalarına daha fazla ilgi gösteriyor.
Bu faktörler, İngiltere’deki yerel bankaları önümüzdeki birkaç yıl içinde Avrupa bankaları arasında en hızlı gelir büyümesini sağlayacak konuma getiriyor.
UBS, yerel bankalar arasında Barclays PLC (LON:BARC), NatWest Group PLC (LON:NWG) ve Paragon Banking Group PLC (LON:PAGPA) şirketlerini en iyi seçimler olarak belirledi. Bununla birlikte, HSBC Holdings PLC (LON:HSBA) için nötr duruşunu korurken, ikinci çeyrekte görülen olumlu trendlerin devam etmesi beklenen üçüncü çeyrek kazançları öncesinde Standard Chartered PLC (LON:STAN) için al tavsiyesini sürdürüyor.
Yatırımcı duyarlılığı, bütçe öncesinde temkinli kalmaya devam ediyor. İngiltere hükümetinin 10 milyar ile 30 milyar sterlin arasında olduğu tahmin edilen mali açığı nasıl ele alacağı konusunda belirsizlik sürüyor. UBS, banka vergisinde mütevazı bir artış bekliyor. Banka ek vergisinin %3’ten %5’e yükseltilmesi muhtemel görünüyor. Bankalar bu artışı büyük olasılıkla müşterilerine yansıtacak.
Yatırım bankası, hükümetin canlı bir finansal hizmetler sektörünü yavaş büyüme ve ülkenin büyük finansman açığını ele almak için kritik gördüğüne inanıyor. Bu nedenle banka vergilendirmesinde kapsamlı değişiklikler olası görünmüyor.
Bununla birlikte UBS, damga vergisi ve ev sahibi vergilendirmesindeki potansiyel değişiklikler etrafındaki belirsizlik nedeniyle Eylül’den Kasım’a kadar mortgage piyasasında yavaşlama bekliyor.
Bu zorluklara rağmen UBS, İngiltere bankaları için güçlü kazanç büyümesi öngörüyor. Hisse başına kazancın 2025 mali yılında %4 ila %19, 2026’da %27 ve 2027’de %6 ila %17 artması bekleniyor. Bu büyüme, hızlanan kredi büyümesi, iyileşen mevduat karması, hedge faydaları ve operasyonel kaldıraç ile desteklenecek.
UBS, önümüzdeki üç yıl için ortalama ROTE’nin %14,7 ila %15,0 olacağını öngörüyor (motor karşılıkları hariç). Bu da 2025-2027 mali yılları arasında %8,5 ila %9,2’lik cazip bir dağıtılmış getiri sağlamalı.
Değerleme açısından, İngiltere’deki yerel bankalar 2026 ve 2027 mali yılı hisse başına kazançlarının 7,9 ve 7,1 katı seviyesinde işlem görüyor. Uluslararası bankalar ise 9,3 ve 8,6 katı seviyesinde. Bu rakamlar, Avrupa bankacılık sektörü ortalaması olan 9,2 ve 8,3 katı ile karşılaştırılabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
